文章来源：http://technews.cn/2015/11/02/pfizer-allergan-deal-review-would-hinge-on-individual-drugs/

以威而鋼聞名的美國最大藥廠輝瑞（Pfizer），計劃購并英國藥廠阿斯特捷利康（AstraZeneca）失利后，改尋求其他購并目標，一度找上學名藥廠阿特維斯（Actavis），當時郎有情妹無意，但世事難料，阿特維斯2014年出手擔任“白騎士”購并肉毒桿菌素保妥適（Botox）制造商愛力根（Allergan），購并后并繼承愛力根的名稱，如今輝瑞正與購并后改名為愛力根的阿特維斯洽談購并事宜，購并案交易額可能高達千億美元規模。愛力根的歷史與許多藥業一樣，都是一連串的購并史，最早是華生制藥（WatsonPharmaceuticals）于2012年購并瑞士藥廠阿特維斯（Actavis）集團，購并后繼承阿特維斯的名稱，之后又于2013年購并WarnerChilcott；2014年購并ForestLaboratories，購并后原本ForestLaboratories的CEO布倫特·桑德斯（BrentSaunders）成為阿特維斯的CEO。2014年，以積極購并策略擴大規模的范立恩（Valeant）發起有意購并愛力根，但愛力根認為范立恩連續購并擴張策略不可能永續成長，因而拒絕；6月起，范立恩與潘興廣場資本管理公司發動惡意購并，從市場上大舉買進愛力根持股，想要以股權多數清洗愛力根高層，就在股東將于12月集會決議是否更換愛力根高層之前，阿特維斯出面擔任“白騎士”購并愛力根，解除惡意購并危機，購并后又繼承愛力根名稱，布倫特·桑德斯成為新愛力根的CEO。2014年7月，新愛力根又把原本阿特維斯的學名藥事業出售給以色列的TevaPharmaceuticalIndustries。史上最大藥業購并案之一另一方面，輝瑞一直希望能夠透過購并達成稅負轉移的效果，以規避美國高達35%且對海外所得課稅的企業稅，先前求親阿斯特捷利康遭拒，之后也曾向阿特維斯示好，但也一樣沒有結果，不料如今事態大轉變，輝瑞與購并后的新愛力根，竟然開始眉來眼去，傳出購并消息后，雙方承認正在進行“友善的討論”，而輝瑞也不諱言，考慮購并的主要因素之一，就是稅負問題。事實上，阿特維斯本身的歷史，就是一出稅負轉移的先例。阿特維斯于2013年購并的WarnerChilcott為愛爾蘭公司，阿特維斯購并WarnerChilcott之后，把納稅地轉移到企業稅只有12.5%的愛爾蘭，而日后購并的ForestLaboratories與愛力根也都是美國公司，又把買下公司的稅賦也跟著轉移到愛爾蘭。輝瑞若當初購并阿斯特捷利康成功，轉移納稅地到英國，將可能每年節省14億美元的稅款，而這次若是順利與新愛力根結親，轉移納稅地到愛爾蘭，可外年省數十億美元稅款。除了稅負轉移必然引起爭議，這起交易也可能招致反托拉斯相關單位的注意，因為輝瑞與愛力根購并后，將超越諾華（Novartis）成為全球營收最高藥廠，而輝瑞市值2,200億美元，愛力根市值1,100億美元，雙方合并后，也將超越嬌生（JohnsonJohnson）成為全球市值最高藥廠，因而在兩方面都可奪下全球最大藥廠寶座。這起交易若在2015年成立，將可望成為2015年最大藥業購并案，也將會是史上最大藥業購并案之一。Pfizer-AllerganDealReviewWouldHingeonIndividualDrugsAllergan,PfizercouldbebiggestMAdealof2015PfizerandAllerganBeginMergerTalks（首圖來源：達志影像）延伸閱讀：阿斯特捷利康CEO談輝瑞收購戰后心得黃雀在后螳螂先捕蟬，阿特維斯買下肉毒桿菌素制造商愛力根關于最新文章藍弋豐國立臺灣大學醫學系畢業，從事翻譯、圖文創作，關心歷史、財經、科技產業，于PTT擔任架空歷史板板主，著有《海角七號電影小說》、歷史小說《明騎西行記》，歷史著作《橡皮推翻了滿清》。Latestpostsby藍弋豐(seeall)美國數萬架風機老了，維修市場規模十年400億美元-2017年12月27日以色列鐵鐘罩系統開發商不只擋火箭，還進軍分散式能源管理-2017年12月26日超高風塔怎么蓋，3D打印行不行？-2017年12月25日未經許可，任何媒體、網站或個人不得復制、轉載、或以其他方式使用本網站的內容，違者必究。

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